Nie ma wniosku KGS ws. przyłączenia (połączenia) Elewarru i PZZ Stoisław do Zamojskich Zakładów Zbożowych, przynajmniej na razie.
Jeszcze pod koniec ubr. otrzymaliśmy nieoficjalną informację o pomyśle wiceminister rolnictwa Małgorzaty Gromadzkiej tj. połączenia (a właściwie przyłączenia) spółek zależnych KGS tj. PZZ Stoisław, Elewaru z Zamojskimi Zakładami Zbożowymi. Postanowiliśmy sprawdzić tą informację i skierowaliśmy zatem stosowne zapytanie do ministerstwa rolnictwa i ministerstwa aktywów państwowych.
Czy prawdą jest, iż pani wiceminister Małgorzata Gromadzka zaproponowała koncepcję połączenia (a właściwie przyłączenia) Elewarru i PZZ Stoisław z Zamojskimi Zakładami Zbożowymi, z siedzibą w Zamościu? Ww. spółki są spółkami zależnymi Krajowej Grupy Spożywczej. Czy prawdą jest, iż takie stanowisko przedstawione zostało w grudniu ubr przez panią wiceminister w rozmowach z przedstawicielami Ministerstwa Aktywów Państwowych? Jakie jest oficjalne stanowisko resortu w tej sprawie?
Dodajmy, iż sam pomysł nie jest nowy, pojawił się już w 2022 roku, a przedstawiał go … Jarosław Kaczyński. Nie doczekał się wówczas prób realizacji.
Jeden resort milczy, drugi wymijający
Resort rolnictwa nie odpowiedział, natomiast na początku lutego otrzymaliśmy odpowiedź z Departamentu Komunikacji Ministerstwa Aktywów Państwowych:
Minister Aktywów Państwowych wykonując uprawnienia wynikające z praw korporacyjnych Skarbu Państwa w spółkach kieruje się zasadami określonymi w przepisach prawa, z poszanowaniem przyznanych ustawą bądź statutem Spółki, kompetencji organów Spółki, bez ingerencji w zakres tych uprawnień.
Wszelkie decyzje dotyczące prowadzenia spraw spółek, w tym związane z inicjowaniem projektów inwestycyjnych, podejmowane są przez kierownictwo tych podmiotów, które ponosi za nie pełną odpowiedzialność. Należy mieć na uwadze, że Krajowa Grupa Spożywcza S.A., jako podmiot prawa handlowego, decyzję o zaangażowaniu w inwestycję kapitałową musi podjąć w oparciu o rachunek ekonomiczny.
Uprzejmie informujemy, że dotychczas Krajowa Grupa Spożywcza S.A. nie kierowała do walnego zgromadzenia wniosku o podjęcie uchwał dotyczących procesów ewentualnego łączenia spółek: Elewarr sp. z o.o., Przedsiębiorstwo Zbożowo – Młynarskie „PZZ” w Stoisławiu S.A. oraz Zamojskie Zakłady Zbożowe sp. z o.o.
Eksperci: Nie ma to sensu?
Eksperci zapytani przez nas o ten pomysł, jednoznacznie się dystansują, wskazując że nie przyniesie żadnej synergii, ze względu na odległości pomiędzy młynami i elewatorami, odrębności kultur przedsiębiorstw, a nawet przyniesie zwiększenie kosztów w sytuacji słabej kondycji finansowej wszystkich 3 spółek. Przypomnijmy w roku obrotowym 2024/25 PZZ Stoisław uzyskał stratę 9,68 mln zł, ZZZ stratę 1,276 mln zł, jedynie Elewarr wykazał zysk 2,469 mln zł (z tym że jest on rezultatem tzw. innych przychodów operacyjnych prawie 8,019 mln zł). Obawiać się należy, zważywszy obecną koniunkturę na rynku zbóż, iż wyniki w tym roku obrotowym nie będą satysfakcjonujące.
Trzeba będzie przeprowadzić wycenę każdej ze spółek i oczywiście by uniknąć wszelkich podejrzeń zlecenie otrzyma firma z tzw. wielkiej czwórki. Wycena będzie wymagała pogłębionego audytu (Elewarr i ZZZ przeżyły już to raz w 2020 roku na potrzeby przyłączenia do Krajowej Grupy Spożywczej) co znacząco utrudnia funkcjonowanie spółek w tym okresie. Ponadto będą wszelkie koszty prawne związane z procesem połączeniowym, a po połączeniu prawdopodobnie także koszty związane ze zmianami w strukturze zatrudnienia w przypadku przeniesienia siedziby nowej spółki do ZZZ.
Pamiętać należy, że proces nie będzie prosty, ze względu na różne statusy prawne i właścicielskie (o ile ZZZ i Elewarr są spółkami z.o.o. ze 100% własnością KGS, o tyle już PZZ Stoisław jest spółką akcyjną z udziałem mniejszościowego (ale jednak) akcjonariatu pracowniczego i rolniczego, a zatem nie można wykluczyć zaskarżenia uchwał korporacyjnych przez akcjonariuszy mniejszościowych (KGS przeżywa to od 2022 roku). Cała operacja musiałaby uzyskać zgodę Ministra Aktywów Państwowych i być realizowana przez Krajową Grupę Spożywczą.
A pamiętać należy, iż przed sądem toczy się postępowanie z wniosku akcjonariuszy mniejszościowych dot. uchylenia uchwały nr 3 z 25 kwietnia 2022 roku, ws podwyższenia kapitału KGS czyli m.in. przyłączenia Elewarru do Grupy. W przypadku uchylenia przez Sąd tej uchwały, wówczas Elewarr będzie musiał wrócić bezpośrednio we własność Skarbu Państwa i pod nadzór Ministerstwa Aktywów Państwowych.
Dlaczego zatem o tym wspominamy, bo opracowywana jest nowa strategia KGSu i nie można wykluczyć, że ktoś powróci do tego pomysłu (czego się nie robi dla setki w mediach?). A że byłoby to bezsensowne …
